近日，妙可蓝多一纸公告创始人柴琇被免职，蒙牛系蒯玉龙为总经理一事，引发业内关注和热议。刚刚过去妙可蓝多10周年这一重要节点，还提出了打造“中国领先，世界一流”奶酪企业，为何突然被免？描绘的蓝图还是能实现吗？
被免职背后真相
1月25日下午，公告称，柴琇离职的原因不是通常所见到的主动离职，而是“免职”。再是否存在未履行完毕的公开承诺一栏中显示“是”，这不免让外界猜测柴琇的突然被免职或与此项有关。
紧接着，另一则公告中显示，因参股并购基金事项对柴琇提出仲裁申请。这让众人的猜测更是八九不离十是这个原因了。
据了解，柴琇曾出具《关于并购基金相关事项的说明》并承诺：由于并购基金上述担保事项导致公司面临直接或间接损失的（包括但不限于无法在合伙协议约定期限内足额、及时回收在并购基金中的出资及应得收益），其本人承诺将向公司足额补偿，并确保公司不至于因担保事项而出现损失。
而这件事要追溯至2018年，当时该公司使用自由资金1亿元，参与认购渤海华美八期（上海）股权投资基金（有限合伙）有限合伙份额，也就是后来的“上海祥民股权投资基金合伙企业（有限合伙）”（在2019年年初发生名称变更，以下简称“并购基金”）。2018年6月，公司按照原合伙协议的约定，向并购基金缴付了全部认缴出资1亿元。因公司原控股股东、实际控制人柴琇女士及其配偶控制的公司于2020年6月完成对并购基金普通合伙人吉林省联祥消防信息工程有限公司（以下简称“联祥消防”）100%股权的收购，并购基金有限合伙人吉林耀禾为联祥消防子公司，联祥消防与吉林耀禾成为公司关联方，妙可蓝多与联祥消防、吉林耀禾重新签署并购基金合伙协议构成关联交易。
截至目前，并购基金持有长春联鑫99.99%股权，长春联鑫持有吉林芝然90%股权，吉林芝然持有AUSTRALIA ZHIRANCO.PTY LTD（以下简称澳洲芝然）及香港芝然乳品科技有限公司（以下简称香港芝然）100%股权或权益，澳洲芝然间接持有BROWNES FOODS OPERATIONS PTY LIMITED100%股权或权益。除上述股权投资外，并购基金作为持有长春联鑫99.99%股权的股东，对长春联鑫尚有约2.36亿元无息债权投资。妙可蓝多除直接持有并购基金份额外，另以6900万元出资直接持有并购基金下属控制主体吉林芝然10%股权。
随后的2020年12月24日，蒙牛通过信托向吉林耀禾发放本金为7亿元的借款，后续该信托将上述借款转由蒙牛直接持有。为担保前述借款项下吉林耀禾的还款义务及其他各项义务的履行，并购基金及其下属控制主体提供了连带责任保证及/或相关财产的抵押、质押担保（以下简称担保措施）。同时，妙可蓝多的控股股东蒙牛和柴琇均向其承诺了保障措施。但是，直到如今并购基金还没有实现清算分配。
据了解，米兰app官方网站并购基金早在2025年1月29日就已到期，妙可蓝多也在一周后公布了清算分配公告并拟图启动清算分配程序，但因吉林耀禾未能偿还相关债务，并购基金及相关底层资产仍处于为吉林耀禾上述债务担保的质押/抵押状态，因此，柴琇向妙可蓝多作出足额补偿承诺的条件已经触发。
柴琇离开早有苗头
此次被免职并非毫无预兆，柴琇在妙可蓝多的话语权弱化，早已随着蒙牛的入主逐步显现。
回溯蒙牛对妙可蓝多的投资历程，控制权的转移早已埋下伏笔。2020年，蒙牛首次出资2.87亿元收购妙可蓝多5%股份，开启战略投资；2021年以30亿元参与定增，持股比例升至28.47%，成为第一大股东；截至2023年底，蒙牛持股比例已达36.43%，远超柴琇的14.81%，成为绝对控股股东。
股权结构的变化直接映射到管理层调整上。2021年9月，柴琇卸任董事长职务，仅保留副董事长、总经理及法定代表人职位，milansports而蒙牛随即派驻核心高管蒯玉龙进入妙可蓝多担任财务总监，逐步渗透经营管理。2025年1月，蒯玉龙进一步被聘任为行政总经理，全面参与公司核心运营，此次接任总经理并兼任法定代表人，实则是蒙牛系全面接管经营大权的必然结果。
{jz:field.toptypename/}业绩波动与经营策略分歧，也加剧了柴琇与蒙牛之间的矛盾。在柴琇主导时期，妙可蓝多凭借奶酪棒单品和密集广告投放，曾实现高速增长，2018-2021年营收增速连续保持在24%以上，最高达63.20%，迅速跻身中国奶酪市场头部阵营。但2022年起业绩急转直下，营收增速骤降至7.84%，2023年更是出现16.16%的负增长，净利润也从高点持续下滑，与蒙牛对第二增长曲线的预期相去甚远。
成也奶酪，败也奶酪
回顾柴琇的创业生涯，与奶酪赛道深度绑定，妙可蓝多的十年发展，更是一部奶酪单品成就企业，也因单品依赖拖累企业的发展史。
2018年前，中国奶酪市场被百吉福、卡夫等外资品牌垄断，国货存在感薄弱，且人均消费量远低于欧美，行业增长潜力巨大。柴琇精准洞察儿童奶酪赛道的转化优势，锚定奶酪棒这一适配儿童消费习惯的产品形态——兼具便携高钙的家长需求点与卡通趣味的儿童吸引力，果断推行单品致胜战略。
她集中全公司资源于奶酪棒，砍掉非核心品类、优化产品配方，以洗脑式广告语抢占心智，构建全渠道销售网络。极致聚焦让妙可蓝多短短数年实现品牌突围，奶酪棒营收占比曾超70%，成为国货奶酪标杆，柴琇也获中国奶酪女王之称。
为完善奶酪产业链，柴琇主导并购基金布局，收购澳洲BROWNES FOODS，试图打通海外奶源供应链、构建国内外双循环体系，为全球化目标铺路。无奈这场资本操作因债务失控，最终成为她离场的直接导火索。
单品成功后，柴琇未及时推动产品多元化，反而持续加码奶酪棒，导致产品结构单一、抗风险能力薄弱。随着赛道竞争加剧、价格战蔓延，妙可蓝多于2022年后业绩大幅下滑。同时，为维持市场份额，企业需持续投入巨资营销扩张，销售费用率居高不下，叠加价格战导致毛利率下滑，陷入高投入、低回报的恶性循环，这也与蒙牛追求稳健盈利的理念相悖。
柴琇的离场，标志着妙可蓝多正式进入蒙牛时代。面对创始人留下的“中国领先，世界一流” 的奶酪产业蓝图，以及并购基金违约、产品结构单一、业绩下滑的一系列问题，蒙牛的全面接管，能否让妙可蓝多走出困境，继续朝着既定目标前进？纳食也将持续关注中……
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